LPR年內(nèi)首降，釋放多重利好信號(hào)
□李學(xué)杰
□李學(xué)杰
更新時(shí)間：2025/5/22 9:54:39 來源：焦作日報(bào)
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5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來LPR首次下降，無疑釋放出穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的明確信號(hào)。
LPR是Loan Prime Rate的首字母縮寫，意為貸款市場報(bào)價(jià)利率，是由中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算并公布的基礎(chǔ)性的貸款參考利率，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要參考LPR進(jìn)行貸款定價(jià)。LPR包括1年期和5年期以上兩個(gè)品種。LPR市場化程度較高，能夠充分反映信貸市場資金供求情況，使用LPR進(jìn)行貸款定價(jià)可以促進(jìn)形成市場化的貸款利率，提高市場利率向信貸利率的傳導(dǎo)效率。
此次LPR下調(diào)，有著多方面的背景與原因。從政策導(dǎo)向來看，5月7日央行宣布下調(diào)政策利率，7天期逆回購利率從1.5%調(diào)降至1.4%，為LPR下降奠定基礎(chǔ)，顯示政策利率調(diào)整開始向貸款市場利率傳導(dǎo)。從經(jīng)濟(jì)形勢角度分析，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示信貸需求出現(xiàn)回落，人民幣貸款增加額同比少增，外部環(huán)境的不確定性也對(duì)市場預(yù)期和出口增長形成擾動(dòng)，下調(diào)LPR有助于激發(fā)有效融資需求，穩(wěn)定信用水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)。另外，5月15日全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元，優(yōu)化了銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)、節(jié)約負(fù)債成本。20日，大行和股份行牽頭開啟第七輪存款掛牌利率下調(diào)，也降低了銀行負(fù)債成本，為LPR報(bào)價(jià)的下調(diào)創(chuàng)造空間。
LPR下降，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)市場以及金融市場都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，企業(yè)融資成本進(jìn)一步降低，有助于刺激企業(yè)投資和擴(kuò)大生產(chǎn)，增強(qiáng)市場活力，提升企業(yè)盈利預(yù)期。
房地產(chǎn)市場方面，購房者的貸款成本降低，以100萬元貸款本金、30年期、等額本息的個(gè)人按揭貸款為例，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供額減少約54元，總還款額減少約2萬元，這能刺激購房需求。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說，資金回籠壓力也能得到一定程度緩解，有助于改善資金面，推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。不過，當(dāng)前居民資產(chǎn)負(fù)債表尚未完全修復(fù)，購房意愿仍然偏弱，LPR下調(diào)的效果可能需要一定時(shí)間才能充分顯現(xiàn)。
在金融市場方面，LPR下調(diào)可能帶來融資成本的降低和市場信心的提振，但也可能導(dǎo)致存款利率進(jìn)一步下調(diào)，影響固定收益產(chǎn)品的收益率。不過從長遠(yuǎn)來看，LPR下降，存款利率下行，部分資金可能會(huì)從銀行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向其他投資領(lǐng)域，為資本市場注入新的活力。
此次LPR年內(nèi)首降，是宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的重要舉措，它將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，也為后續(xù)貨幣政策走向和經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢埋下伏筆，值得持續(xù)關(guān)注。
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5月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來LPR首次下降，無疑釋放出穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的明確信號(hào)。
LPR是Loan Prime Rate的首字母縮寫，意為貸款市場報(bào)價(jià)利率，是由中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算并公布的基礎(chǔ)性的貸款參考利率，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要參考LPR進(jìn)行貸款定價(jià)。LPR包括1年期和5年期以上兩個(gè)品種。LPR市場化程度較高，能夠充分反映信貸市場資金供求情況，使用LPR進(jìn)行貸款定價(jià)可以促進(jìn)形成市場化的貸款利率，提高市場利率向信貸利率的傳導(dǎo)效率。
此次LPR下調(diào)，有著多方面的背景與原因。從政策導(dǎo)向來看，5月7日央行宣布下調(diào)政策利率，7天期逆回購利率從1.5%調(diào)降至1.4%，為LPR下降奠定基礎(chǔ)，顯示政策利率調(diào)整開始向貸款市場利率傳導(dǎo)。從經(jīng)濟(jì)形勢角度分析，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示信貸需求出現(xiàn)回落，人民幣貸款增加額同比少增，外部環(huán)境的不確定性也對(duì)市場預(yù)期和出口增長形成擾動(dòng)，下調(diào)LPR有助于激發(fā)有效融資需求，穩(wěn)定信用水平，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)。另外，5月15日全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元，優(yōu)化了銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)、節(jié)約負(fù)債成本。20日，大行和股份行牽頭開啟第七輪存款掛牌利率下調(diào)，也降低了銀行負(fù)債成本，為LPR報(bào)價(jià)的下調(diào)創(chuàng)造空間。
LPR下降，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)市場以及金融市場都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，企業(yè)融資成本進(jìn)一步降低，有助于刺激企業(yè)投資和擴(kuò)大生產(chǎn)，增強(qiáng)市場活力，提升企業(yè)盈利預(yù)期。
房地產(chǎn)市場方面，購房者的貸款成本降低，以100萬元貸款本金、30年期、等額本息的個(gè)人按揭貸款為例，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供額減少約54元，總還款額減少約2萬元，這能刺激購房需求。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說，資金回籠壓力也能得到一定程度緩解，有助于改善資金面，推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。不過，當(dāng)前居民資產(chǎn)負(fù)債表尚未完全修復(fù)，購房意愿仍然偏弱，LPR下調(diào)的效果可能需要一定時(shí)間才能充分顯現(xiàn)。
在金融市場方面，LPR下調(diào)可能帶來融資成本的降低和市場信心的提振，但也可能導(dǎo)致存款利率進(jìn)一步下調(diào)，影響固定收益產(chǎn)品的收益率。不過從長遠(yuǎn)來看，LPR下降，存款利率下行，部分資金可能會(huì)從銀行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向其他投資領(lǐng)域，為資本市場注入新的活力。
此次LPR年內(nèi)首降，是宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的重要舉措，它將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，也為后續(xù)貨幣政策走向和經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢埋下伏筆，值得持續(xù)關(guān)注。
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