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LPR年內首降，釋放多重利好信號

2025/5/22 10:14:19    來源：焦作日報

　　5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個基點。這是今年以來LPR首次下降，無疑釋放出穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的明確信號。

　　LPR是Loan Prime Rate的首字母縮寫，意為貸款市場報價利率，是由中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心計算并公布的基礎性的貸款參考利率，各金融機構應主要參考LPR進行貸款定價。LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。LPR市場化程度較高，能夠充分反映信貸市場資金供求情況，使用LPR進行貸款定價可以促進形成市場化的貸款利率，提高市場利率向信貸利率的傳導效率。

　　此次LPR下調，有著多方面的背景與原因。從政策導向來看，5月7日央行宣布下調政策利率，7天期逆回購利率從1.5%調降至1.4%，為LPR下降奠定基礎，顯示政策利率調整開始向貸款市場利率傳導。從經濟形勢角度分析，4月經濟數據顯示信貸需求出現回落，人民幣貸款增加額同比少增，外部環(huán)境的不確定性也對市場預期和出口增長形成擾動，下調LPR有助于激發(fā)有效融資需求，穩(wěn)定信用水平，推動經濟修復。另外，5月15日全面降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，優(yōu)化了銀行負債結構、節(jié)約負債成本。20日，大行和股份行牽頭開啟第七輪存款掛牌利率下調，也降低了銀行負債成本，為LPR報價的下調創(chuàng)造空間。

　　LPR下降，對實體經濟、房地產市場以及金融市場都將產生深遠影響。

　　對實體經濟而言，企業(yè)融資成本進一步降低，有助于刺激企業(yè)投資和擴大生產，增強市場活力，提升企業(yè)盈利預期。

　　房地產市場方面，購房者的貸款成本降低，以100萬元貸款本金、30年期、等額本息的個人按揭貸款為例，此次LPR下降10個基點，月供額減少約54元，總還款額減少約2萬元，這能刺激購房需求。對房地產企業(yè)來說，資金回籠壓力也能得到一定程度緩解，有助于改善資金面，推動項目建設。不過，當前居民資產負債表尚未完全修復，購房意愿仍然偏弱，LPR下調的效果可能需要一定時間才能充分顯現。

　　在金融市場方面，LPR下調可能帶來融資成本的降低和市場信心的提振，但也可能導致存款利率進一步下調，影響固定收益產品的收益率。不過從長遠來看，LPR下降，存款利率下行，部分資金可能會從銀行儲蓄轉向其他投資領域，為資本市場注入新的活力。

　　此次LPR年內首降，是宏觀政策逆周期調節(jié)的重要舉措，它將為經濟發(fā)展注入新的動力，促進經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，也為后續(xù)貨幣政策走向和經濟發(fā)展態(tài)勢埋下伏筆，值得持續(xù)關注。

李學杰

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